美国劳工部公布的最新数据显示，美国雇主上月新增13万个就业岗位，远高于经济学家预期的7.5万个，失业率也从12月的4.4%降至4.3%。在经历了2025年长期低迷的招聘环境后，这份报告被视为年初的一次意外提振。

　　美国芝加哥一家餐厅门前张贴着招聘启事

　　不过，报告同时包含了大幅度基准修订。政府将2024年至2025年间新增就业人数从此前公布的58.4万个大幅下调至18.1万个，仅为原数据的三分之一，创下自2020年以来的最低水平。截至2025年3月的一年内，就业岗位被一次性下修89.8万个。去年4月至12月期间的新增就业也从25.1万个下调至12万个，相当于月均仅1.3万个。

　　就业增长结构呈现明显集中。医疗保健领域贡献了约8.2万个岗位，占新增就业的六成以上；制造业增加5000个岗位，终结了连续13个月的裁员；联邦政府岗位减少3.4万个。平均时薪环比上涨0.4%，显示薪资压力仍在。

　　分析人士认为，2025年的疲弱与高利率环境密切相关。美联储在2022年和2023年大幅加息以遏制通胀，对企业扩张形成约束。同时，唐纳德·特朗普的贸易政策反复无常，也削弱了企业信心。此前数据显示，12月职位空缺降至650万个，为五年多最低水平。ADP仅报告1月私营部门新增2.2万个岗位，Challenger, Gray & Christmas统计的裁员人数超过10.8万，为2009年以来最糟糕的1月。

　　尽管如此，部分经济学家看到转机。Navy Federal Credit Union首席经济学家Heather Long指出，新增岗位“足以稳定劳动力市场”。ZipRecruiter的Nicole Bachaud认为，这或许是复苏开端。她提到，去年三次降息为招聘提供支持，关税政策的可预测性提升也增强企业信心。黑人失业率降至7.2%，为去年7月以来最低。Pantheon Macroeconomics的Samuel Tombs则保持谨慎。他指出，1月气温异常温暖带动建筑业增加3.3万个岗位，季节性因素可能夸大了数据表现。

　　更大的疑问在于，劳动力市场为何未能与经济增长同步。去年第三季度，美国GDP年化增长率达到4.4%，为两年来最快，消费强劲，出口上升、进口下降推高整体增速。经济扩张与就业低迷之间的落差引发讨论。一种可能是就业随后追赶增长；另一种可能是自动化与人工智能提升效率，使经济增长不再依赖同等规模的人力投入。

　　在宾夕法尼亚州的West Shore Home，这种趋势已有体现。公司拥有约3000名员工，计划2026年再招聘200人，与去年相当。由于大量业主锁定低利率房贷不愿出售住房，翻修需求保持旺盛。公司已开始利用人工智能优化排程。其人力资源负责人Jessica Bittinger表示，AI帮助员工“更聪明地工作”，未来或减少新增招聘需求。

　　就业数据还将影响货币政策路径。美联储官员此前预计今年可能再降息一次，华尔街期货定价则押注两次。若招聘持续改善，进一步降息的迫切性将下降。

　　移民收紧也改变了劳动力供需结构。布鲁金斯学会研究人员认为，在移民流入放缓背景下，维持失业率稳定所需的新增岗位可能已降至每月约2万个，并可能继续下降。

　　这份报告在修订阴影下释放出复杂信号：就业增速回暖，基础却被重新估算；经济增长强劲，岗位扩张却尚未全面跟上。