2026年，存款搬家的话题又被重新翻炒，各家媒体援引的数据各不相同，有称今年到期存款接近50万亿的，也有说超百万亿的，数字虽有差异，核心叙事却高度一致：利率持续走低，大量银行存款将集体搬家涌入股市。

　　其实这套说法早在前年924行情时就被各路媒体热炒过，没想到时隔许久，还在拿这个冷饭反复炒，而事实是，这笔庞大的到期存款，大概率并不会如媒体所言流入股市。

　　大家如今对低利率的敏感度，早已大不如前。过去我们对低利率敏感，核心原因是通胀，当存款利率跑不赢通胀，手里的钱就会贬值，购买力持续下降，自然会想着寻找其他增值渠道。

　　但最近几年，消费品价格出现明显下降，钱放在手里不仅没有贬值，购买力反而有所提升，这在很大程度上降低了大家对存款利率的追求，也弱化了主动寻找高收益投资渠道的意愿。

　　以房车两大大宗消费品为例，房价走势依旧延续此前的态势，国家统计局数据显示，2025年12月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%；

　　房租方面，重点城市租金指数已连续4年下降，北上广深四大超一线城市的二手住宅租金指数，甚至跌回了2015年的水平。汽车领域的价格波动更为明显，2025年汽车产业的价格战，激烈到官方不得不出面叫停的程度。

　　这种市场现象，反映在金融数据上，就是代表资金真实回报的实际利率，在存款名义利率持续走低的背景下不降反增。2025年预估实际利率达到2.85%，创下近十年来的第二个高点，这也很好地解释了为何存款利率接连下调，消费却始终处于低迷状态。

　　对于风险偏好偏保守的存款投资者而言，2.85%的实际利率已经是不错的回报，自然没有动力贸然进入高风险的股市。

　　与此同时，居民部门的债务压力，进一步推动大家的经济决策趋于保守。

　　数据显示，截至2025年三季度，我国居民部门杠杆率达到60%，处于历史最高负债水平，在这样的背景下，大家更倾向于守住手中的资金，而非进行风险投资。即便存款出现搬家，流向也大概率是房贷提前还款，而非股市。

　　提前还贷能大幅减少未来的贷款利息支出，本质上也是一种赚钱方式，目前存量房贷平均利率在4%左右，远高于1%-2%区间的存款产品收益，对居民而言，这是更稳妥的选择。所以说，媒体口中涌入股市的存款搬家是虚假的，真实的存款搬家，其实是流向提前还贷。

　　此前A股从3800点到4100点，仅用17个交易日就完成了一波强势上涨，单日成交额更是创下历史新高，但资本市场的资金流向，从来都不是由金融产品的短期表现驱动，核心支撑其实是居民信心。

　　隔壁日本早有先例，1995年下半年，日本股市涨幅达到56%，同期3至4年期定期存款利率从3.39%骤降至0.94%，按照存款搬家的叙事逻辑，日本居民存款理应大量入市，可实际情况是，1995年日本居民资金流向股票和基金的比例仅为9%，直到2003年日本经济迎来实质性复苏，居民资金才逐渐从存款向股票、基金等高风险资产转移。

　　回到A股市场，17连阳的短期行情，究竟有没有改变大家对未来的信心，有没有提升自身的风险偏好，有没有调整原有的消费决策？想清楚这三个问题，其实就能明白，存款真正的搬家时刻，究竟何时才会到来。

　　#财经##我们一起上头条##上头条 聊热点##股市分析##投资##存款#