2026年2月，泽平宏观团队发布了一个数据，把36个城市的二手房价格和2017年的高点做比较，发现保值率差别很大，深圳还剩下87%，上海有85%，成都是84%，北京83%，杭州82%，这些地方的房价没有下跌太多，但鹤岗、廊坊这些城市，有的连60%都不到，有些房子挂在市场上半年也卖不出去，就算价格砍掉一半，也不一定有人愿意买，这不是运气好坏的问题，而是取决于城市本身发展得怎么样。

　　深圳能排第一，不是靠“一线城市”这个名头，是因为它实实在在有活力、有工作机会，14到35岁的人就有800万，差不多占了总人口的一半，华为、腾讯、比亚迪这些大公司都在这儿扎堆，工资开得高，岗位也多，年轻人自然愿意来，智联招聘连续好几年都把深圳评为最抢手的城市，说明企业是真在招人，不是光嘴上说说，我看过一个数据，去年深圳新增的常住人口超过20万，里面本科以上学历的占45%，这种人才流入的质量，三四线城市根本没法比。

　　上海能够撑住，靠的是两个关键因素，金融和土地供应紧张，陆家嘴加上交易所，全国的资金都往这里来，这不是政策硬推出来的，而是市场自己选择的，近五年土地供应减少了六成，好地段一推出就被抢购一空，开发商排队交钱，这种紧缩不是临时措施，已经成为固定规则，你问本地中介，核心区域的新房基本没有库存，二手房挂牌量也少，供需关系早就改变了。

　　成都能排进前三，不少人觉得意外，但它常住人口有两千多万，比北京还多，三百多家世界五百强企业落户这里，太古里、春熙路每天都人来人往，这不是靠补贴拉来的，是人自己愿意来，我去过成都好几次，地铁里总能看到拎着电脑包的年轻人，街边的小店生意也稳定，说明本地消费有底气，网红打卡火一阵就会过去，但成都的烟火气是实实在在的日常。

　　北京房价能稳住，主要靠教育和医疗条件撑着，全国四成多的重点大学、七成央企总部、数量最多的三甲医院都集中在这儿，海淀的学区房价格高，不是因为房子本身多好，而是因为它直接关联着孩子上学的机会，协和医院挂号不容易，也不是服务有问题，而是医疗资源有限，这些资源都是几十年慢慢积累起来的，别的城市想学这个模式，光盖医院没用，还得配套医生、设备、病人和医保体系，整体成本太高了。

　　杭州这几年发展快，靠的不是西湖，而是民营企业真正起来了，阿里巴巴之后，“六小龙”也接连冒头，38家民营企业进入中国500强，营商环境排全国第一，这不是政府自己说的，是企业用实际行动投票的结果，滨江和未来科技城的人才公寓，到2025年配售率超过90%，说明产业和住房已经紧密相连，年轻人愿意来，房子才有人接手。

　　现在三四线城市压力很大，棚改项目停了，地方债务压着，房子没人买，北京和上海出台新规定，远郊土地不随便批准，核心区容积率只做微小调整，这变相提高了稀缺性，杭州推出数字人才安居计划，这不是发福利，是担心人才流失，这些做法背后逻辑很直接，哪个城市有产业、有人才、有不可替代的资源，那个城市的房子才有人接手。

　　买房不能只看城市名字,要看这个城市能不能持续发展,年轻人愿不愿意留下来,有没有独特的资源,土地供应是不是真的紧张,反过来,那些靠卖地维持财政,人口不断流失,产业只有一两个,位置还很偏远的地方,房子的流动性会越来越差,我朋友去年在一个三线城市买了套二手房,离地铁一公里多,学校也很普通,挂了八个月没人问,最后降价百分之十五才卖掉,他后来告诉我,当时只想着便宜,没想明白以后谁会来接盘。

　　地铁要在五百米以内，房子得是重点学区，还得是2015年以后建的，这三条少一条，转手就困难，这不是中介在忽悠人，现实情况就是这样，房子不只是钢筋水泥，它是给人住出来的价值。