春节是复合肥市场的分水岭，节后走势并非无迹可循。回顾过去五年，春节前后复合肥价格从未走出单边行情，涨跌互现的背后，实则是供需节奏与成本传导的博弈。站在2026年初的时间节点，市场高位开盘，库存压力有限，但真正的方向选择，取决于两个核心变量的兑现程度。

　　第一点：需求释放的节奏——不仅是“有没有”，更是“快不快”

　　从理论上看，复合肥属于典型的需求拉动型商品，春耕用肥的刚性决定了总量不会消失，但释放速度却直接左右价格弹性。今年春节较晚，节后距春耕启动时间窗口压缩，若气温回升顺利，基层备肥将从“分散采购”转为“集中爆发”，工厂产能利用率将快速拉满，局部甚至会出现阶段性供应偏紧。反之，若雨雪天气拖慢农耕进度，渠道库存将被动积压，即便后续需求仍在，价格上行空间也会被压制。

　　以东北地区为例，2025年春耕期间，因物流衔接顺畅，经销商补货节奏密集，45%氯基复合肥出厂价在两周内拉升120元/吨；而2024年同期因倒春寒，基层提货延迟，价格反而小幅松动。这一对比清晰表明：需求释放的加速度，比总量本身更具短期定价权。 对经销商而言，节后不必急于一次性打满库存，而应分批次、按实际提货进度补货，降低资金占用与跌价风险。

　　第二点：成本传导的纵深——硫黄是“隐形中枢”

　　原料成本占复合肥总成本的八成以上，但直接盯着尿素或钾肥并不够。硫黄作为磷复肥上游的关键中间品，其价格弹性远超氮、钾，且传导路径隐蔽。国际硫黄市场与原油、天然气价格高度联动，节后若外盘维持强势，进口硫黄到岸价走高，将迅速推升磷酸一铵生产成本，最终传导至复合肥成品。

　　2025年三季度，硫黄港存降至五年低位，价格单月反弹35%，直接导致45%硫基复合肥成本线抬升200元/吨，而同期尿素价格反而是下跌的。这一案例说明：成本风险往往来自“非主流原料”的超预期波动。 生产企业应在节后加强对硫黄港口库存、国际合同价的监控，适时通过远期锁价或期权工具对冲；下游采购则可关注磷肥企业的开工率变化，若一铵出现集中减产信号，复合肥涨价压力将实质性增强。

　　综合来看，2026年春节后复合肥市场不具备大跌基础，也难现全面暴涨。供需两旺背景下，价格更可能呈现“高位区间、窄幅震荡”格局，45%硫基复合肥主流出厂价或在3150—3500元/吨之间运行。真正的操作智慧，不在于押注单边行情，而在于捕捉区域与品种的结构性机会——比如东北对高氮肥的刚性需求，或南方经济作物区对硝基肥的品质偏好。市场永远在变，但对供需错配与成本传导的敏感度，是穿越周期的常量。