文 | 刘鑫 清华大学经济管理学院硕士

　　欧媒：全世界都怕特朗普，为什么就中国的炒金客反而还盼他再干3年？

　　如果说，华尔街是全球金融的心脏，那么深圳水贝，就是中国黄金市场的毛细血管终端。在水贝，特朗普的一句口号、一项提名，甚至一条社交媒体动态，都会在短短几秒钟之内，转化成水贝黄金交易柜台上价格牌的疯狂跳动。

【“我只希望特朗普再干3年”】

　　围绕近期跌宕起伏的黄金市场，英国《金融时报》的驻华记者特意来到水贝，采访了一位当地批发市场的相关从业者徐旭东（化名）。徐旭东当时正在水贝喝茶，面对对方的提问，他不紧不慢地说了一句：“我们需要特朗普留在美国总统的位置上，至少再干3年。因为如果没有波动，市场就是一潭死水。只有他，能把水搅浑，把市场烧热。”

　　徐旭东的这番发言，其实就是如今许多中国炒金客内心想法的某种真实缩影。

　　在刚刚过去的一周，全球贵金属市场经历了一场堪称惨烈的“大屠杀”。

　　因为特朗普提名了他的心腹爱将凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席，这位鹰派人物一登场，国际黄金价格应声暴跌。从每盎司5595美元的历史天价俯冲而下，直接跑出了断崖式的行情。

　　然而，在水贝，你很难在当地批发大佬的脸上看到恐慌的表情。恰恰相反，这里弥漫着一种近乎狂热的乐观情绪。因为即便经历了这轮暴跌，国际金价相比2025年初，依然有着超过80%的惊人涨幅。而波动，就意味着有利可图。

　　这其实也是水贝金市上的一条潜规则。在中国的炒金客看来，特朗普不仅是美国总统，更是国际黄金市场的首席带货官。他的每一次不按常理出牌，都在为避险资产加码。只要金价一波动，生意自然来。

【风浪越大，鱼越贵】

　　水贝是一个非常特殊的地方，这里处理着上海黄金交易所约70%的实物交割量，是名副其实的中国黄金心脏。在过去几年里，水贝甚至可以说见证了人类历史上最疯狂的金属热潮。

　　国际金价的这轮涨势最早可以追溯到2022年底。那时，俄乌冲突的余波刚开始发酵，避险情绪点燃了第一把火。而到了2024年和2025年，火势已经燎原。水贝黄金批发商以前一年的业务量，现在一个月就能做完。在行情好的时候，一些金贩子每天经手的金条能超过一万根。”

　　而且，这种狂热甚至溢出了黄金本身，蔓延到了其他金属。由于现在的金银价格太高，最近几个月，水贝甚至开始流行卖起了铜条。只要是金属，只要能保值，大家都在买。整个贵金属市场仿佛进入了一个“万物皆可炒”的亢奋周期。在这种氛围下，特朗普带来的地缘政治动荡，不再是风险，而是燃料。只要世界不太平，水贝的柜台前，就永远挤满了挥舞钞票的买家。

【买涨不买跌】

　　然而，硬币总有两面。批发商们眼中的致富波动，对于广大普通散户来说，却是致命的陷阱。中国人有个铁律：买涨不买跌。金价跌了，大家反而不敢买了，都在观望。

　　如果说黄金的下跌还在可承受范围内，那么白银的崩盘就是毫无疑义的“血流成河”了。在沃什被特朗普提名的当天，国际白银价格单日暴跌超过26%。从最高点的每盎司121.7美元，一路狂泻至每盎司71.3美元。金价跌一点还能扛，可银价这么跌，很多人早就已经爆仓了。

　　波动带来的不仅是价格的涨跌，还有人性的试炼。最近，一段短视频开始在国内互联网上不胫而走。愤怒的投资者涌上水贝街头，围堵了一家名为“捷沃瑞”的交易平台，高喊退钱。

　　捷沃瑞是一家具有典型“水贝特色”的金融机构。它既像是一个私人期货交易所，又是一个实物交易中心。它们向投资者承诺，把钱存在这里炒金，不仅回报率比银行高，还能享受免费的珠宝加工服务。高收益，还有实物背书，而且走的又是看似稳健的黄金赛道，这让捷沃瑞想不受欢迎都难。

　　然而，在金价崩盘之后，恐慌的投资者蜂拥而至想要赎回本金，挤兑发生了。捷沃瑞因此瞬间陷入流动性枯竭。现在，他们家给投资者提出了一个非常肉疼的“补偿方案”：如果你们现在想把钱拿回去，本金最高要打一折。有投资者在1月下旬才刚刚追加了一笔投资。而现在，他的账上差不多已经亏出去5万元人民币了。

【饿死胆小的，撑死胆大的】

　　虽然类似这样的倒霉蛋在水贝每天都会冒出不知凡几，但狂热的投资者依然对这片冒险圣地趋之若鹜。当地的很多老玩家，特别是一些扎根多年的

　　贵金属交易商，他们虽然也承认，最近的金价下跌确实影响了销售额，但他们对此并不感到惊慌。

　　用他们自己的话来说：“如果你问回报率，我们根本没受影响。因为我们入场早，成本低到你根本无法想象。”而当被问及未来金价是否还有可能触底反弹这个问题时，他们的回答则是：“没人能说得准。说实话，现在看着行情跌成这样，连我自己都想再抄底买一点。”

　　这就是深圳水贝。这就是2026年的行情。只要特朗普还在玩手机，只要美联储还在调利率，只要人们对未来的不确定性还在，那么水贝的故事就不会轻易结束。

　　对于这里的赢家来说，特朗普最好再干3年。而对于输家来说，这3年或许将是他们最漫长的煎熬。

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